Model in China's Stock Market
作者： 杨炘;陈展辉
作者机构： 清华大学经济管理学院金融系出版物刊名： 数量经济技术经济研究页码： 137-141页
主题词： 中国;股票市场;资产定价模型;理性投资;投资组合管理;公司规模;股东权益账面市值比;市场组合
摘要：本文研究沪深A股市场股票收益率的截面性质,并检验Fama,French三因素资产定价模型在中国A股市场的适用性.结果表明,沪深A股市场存在着公司规模效应和股东权益账面市值比效应.这种现象在公司规模较小、股东权益账面市值比较高的组合里表现尤其显著.基于市场组合、公司规模和股东权益账面市值比的三因素模型可以完全解释A股市场收益率的截面差异.并且,对不同分组方法和样本区间的稳健性检验表明,本文的结论不依赖于分组方法和样本区间.
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