我国小微企业信用评价体系构建及实证分析 郑超文郭昱马翻翻 （湖南大学金融与统计学院，湖南 长沙４１０００６） 摘要：本文构建了一套完整的小微企业信用评价体系。 在已经构建好小微企业信用评价指标的基础上运用层次分 （２０１４）建立了德尔菲征询调查法和层次分析相结合的科技 型小微企业信用评价模型 。李钢等（２０１４）在分析了影响 小微企业信用因素的基础上，建立了一套基于ＦＡＨＰ一多指 标隶属度转化法的微小企业信用评价方法 。潘振嫒 （２０１２）首先运用专家评分法确定指标权重，然后建立了一个 两阶段的小微企业信用评级模型 。考虑到小微企业信用 综合评价牵扯到定性指标与定量指标，并且需要对每个指标 进行考察，因此本文运用层次分析法确定指标权重，模糊综 合评价法进行综合评价，建立起一套基于层次分析的小微企 业信用模糊综合评价法。 二、小微企业信用评价指标权重的确定 析法（ＡＨＰ）确定权重，模糊综合评价法进行综合评价，最后 选取了一家小微企业进行实证分析。 关键词：小微企业；层次分析法；模糊综合评价法 一、引言 建立小微企业信用评价体系是解决小微企业融资的一 个关键环节。借鉴当今小微企业信用评价指标体系的研究 结果，考虑小微企业自身的特点，我们从还款意愿、还款能力 以及成长潜力三个方面，构建了小微企业信用评价指标体 系，体系包括１０个评价要素，２９个评价指标。在对小微企业 经过实地考察后，鉴于数据的可获得性，对该信用评价指标 对于小微企业而言，不同的评价指标对企业信用的影响 程度是不同的，为使所选指标合成的综合评价结果能够准确 刻画被评价对象，需对各指标赋予不同的权重。 的选取稍作修改，修改后选取的指标见表３。 运用评价指标体系对小微企业信用进行评价需确定一 套信用综合评价方法。张素荣等（２０１４）采用多因素分析法 层次分析法是将定性分析与定量分析相结合的一种简 便、灵活的多目标决策分析方法。特别是将决策者的经验判 进行研究，先是由专家对各个影响信用的因素进行赋权，通 过加权平均的原理计算小微企业信用总得分…。周红敏等 ） 断给予量化，适用于确定小微企业信用评价指标权重。其步 骤如下： （二）着力构建城乡一体的基础设施体系 着力构建统筹城乡的基础设施体系。基础设施，是促进 城乡人口协调发展，提高新型城镇化的必要基础。按照科 学、合理、适度超前的原则，加强农村基础设施建设，着力延 伸并增加城镇公交线路，实现城乡互通互达，通过建立通达 与农村共同发展，达到发展的和谐之美。同时，在规划建设 城镇新区时，要在充分考虑生态环境与人居环境的基础上， 进行选址、设计和建设，在建设过程中，从便利居民角度出 发，为居民提供实实在在的宜居舒适的生活空间。 参考文献： ［１］新疆维吾尔自治区统计局．新疆统计年鉴［ｚ］．北京：中 国 的交通基础设施，可以促进城乡要素的流动，提高资源配置 的效率。新型城镇化的主要目的就是要实现人的城镇化，通 过建立一体化的基础设施体系，可以缩小城乡之间生活方式 等方面的差异，提高农民的生活质量，也可以促进更多有条 件的村镇实现农村就地新型城镇化。 统计出版社，２０１４ ［２］王桂新．我国城市化发展的几点思考．人口研究，２０１２ —２ （三）逐步改善城乡生态环境 ［３］周加来．城市化、城镇化、农村城市化、城乡一体化［Ｊ］． 中国农村经济，２００１（５） ［４］高强．２００５．影响城镇化发展的因素探析［Ｊ］．经济与管 理研究 新型城镇化归根结底是要改善群众的生存环境，提高人 们的生活质量，实现人与自然和谐发展，使人们的身体健康、 身心愉悦。因此，在喀什地区新型城镇化建设的过程中，要 注重城镇与自然的共生，把共生理念融入新型城镇化建设全 ［５］谢云，雷海章．２００５．新时期农村城镇化的制约因素与 对策［Ｊ］．农村经济 １６ｇ 过程中，注重深度挖掘城镇历史文化和乡土文化资源，城市 ＦＩＮＡＮＣＥ＆ＥＣＯＮＯＭＹ金融经济 （一）将指标体系分层并建立判断矩阵 将指标体系划分为目标层（即小微企业信用），要素层 （即影响企业信用的各大类评价要素），指标层（即各评价要 企业信用的指标，确定小微企业的信用等级。因而小微企业 信用评价是一个综合评价问题。 小微企业信用综合评价的方法是指对小微企业信用状 素的具体衡量指标），然后对每层内各项的相对重要性进行 况进行分析并判断其优劣的技巧。模糊综合评价法是一种 基于模糊数学的综合评价方法。该综合评价法根据模糊数 两两比较，建立如下判断矩阵： １ ａ２ｌ Ａ＝ ａ１２ …１ …ａｌｎ ａ２Ⅱ 学的隶属度理论把定性评价转化为定量评价，具有结果清 晰，系统性强的特点，能较好地解决小微企业信用评价问题。 模糊综合评价法主要有以下几个步骤： （一）确定评价对象的指标集 ａｎｌ ａ … １ 小微企业信用评价指标集Ｕ＝｛ 。，ｕ：， …Ｕ …｝，如 其中 ＞Ｏ，ａｉ ，ａｊｉ 玄。 （二）得出层次内重要性排序 求每个判断矩阵的最大特征根与最大特征向量，并验证 该矩阵是否满足一致性要求，若判断矩阵满足一致性要求， 则将最大特征向量单位化，这便是该层内各项的重要性 排序。 一表３。 （二）确定评价指标评语集 考虑到小微企业特点，本文将指标评语等级划分为Ｖ＝ ｛ ， ， ， ， ｝，分别对应优秀，良好，一般，较差，差。 （三）确定各评价指标的权重 上文已通过层次分析法分析得到了权重向量Ｗ：（Ｗ，， 致性检验指标如下： Ｗ …Ｗ …），其中Ｗ 表示指标“ 对小微企业信用而言的权 重，并通过了一致性检验。 （四）确定模糊评判矩阵Ｒ Ｃｌ－ 如表１。 ，ＣＲ＝面ＣＩ其中 为随机一致性指标，取值 ，指标“ 在多大程度上可以划分为等级 又称为该指标 的隶属度。对每一个指标进行隶属度分析，我们就可以得到 表１随机一致性指标ｌｔｌ表 模糊评判矩阵Ｒ。定性指标与定量指标有不同的隶属度确 定方法。 １、定性指标隶属度 当ＣＲ＜０．１时，认为层次总排序计算结果具有令人满意 的一致性，否则需要对本层次的各判断矩阵进行调整，使层 次总排序具有令人满意的一致性。 由于定性指标之间没有统一的度量标准，因此采用专家 评判法来确定隶属度。指标“ 对等级 隶属度的计算公式 为 ＝ｍ ／ｍ，其中ｍ是参评专家总人数，ｍ 是将指标ｕ 划 分为等级ｖｊ的专家人数。 ２、定量指标隶属度 （三）计算各指标最终权重 计算各个指标相对于小微企业信用的权重并检验总体 一｛ ， ， ， ｝表示该指标 的五个不同等级的标 （当／ｔ， 为逆指标时为 一 ）的 致性。其中，各指标最终权重由公式 ＝ ・Ｋｉ得出（ 准值，指标 ；对于等级ｖｊ和 是各要素层相对于总目标层的权重，Ｋ是单一要素下各指标 相对于要素层的权重）。总体一致性检验指标如下： ｍ ｍ ，１ｒ 隶属ｒ／／度的计算公式为： 一 ¨＋１Ｉ １ ‘ ＂—ｔｌ＋ｌ’ ■ ＿＿Ｔ， ＋１ ｌ一 为评判等级的标准 ． ＣＩ ａｉＣｌｉ，ＲＩ ａｉＰｔ］ｉ，ＣＲ＝ ＲＩ 式中， 为指标ｎ 的实际取值， 和 同样，当ＣＲ＜０．１时，认为层次总排序计算结果具有令 人满意的一致性，否则需要对本层次的各判断矩阵进行 调整。 值，Ｕ 对其余三个等级的隶属度为０。当 ＜ 或 ＞ 时， 则ｒ 。＝１或 ＝１，ＩＩ， 对其余四个等级的隶属度为０。 （五）合成模糊综合评价结果向量 常用的模糊合成算子有四种，此处采用 （・，①）算子 计算模糊综合评价结果向量 ，计算公式如下： 在本文中，笔者通过设计调查问卷，对专家进行问卷调 查并进行处理，结合现有资料，得出了各个判断矩阵的具体 数值，然后用ｙａａｈｐ软件进行数据处理，得出了最终的指标 权重，见表３。 三、小微企业信用评价等级的确定 Ｂ＝Ｗ・Ｒ＝（Ｗ１，Ｗ２…） 对小微企业信用进行评价，需要综合考虑所有影响小微 １７０ 固圜圃 ＝（ｂ１，ｂ２，ｂ３，ｂ４，６５） ｂ 表示小微企业信用对评价等级Ｖ＝ ， ：， ， ， ｝ 的隶属度向量。 （六）信用等级评定标准 本文将小微企业信用评价结果划分为五个等级，如表２ 所示。通过对指标评语等级进行赋值，令Ｖ＝｛ 。， ：， ，１３４， 坞｝对应分数级Ｌ＝（９５，８５，７５，６５，５５），则企业的最终信用评 分Ｓ＝Ｂ Ｌ 。根据．ｓ值的大小判断小微企业的信用水平，做 由模糊关系运算式及分数等级设定可知： Ｓ＝（ｗ・Ｒ）・Ｌ＝（０．３５３５６１，０．４１６４２７４，０．２９９８１７６， ０．０２０２９４，０）・（９５，８５，７５，６５，５５） ＝９２．７９００５ 该企业信用评价结果为９２．７９００５分。对比信用等级评 定标准可知其信用等级属于ＡＡ级，即信用优秀，能够及时 或者提前还本付息。通过走访当地农村信用合作社知这一 评判是合理的。这表明该企业在市场上处于优势，企业竞争 能力、经营效应均不错。故银行可发放贷款来保证其更好的 发展，同时对于银行自身发展也是有促进作用的。 五、结论 出相应的信贷决策。 表２企业信用等级标准 分数 ９０—１０ｏ ８０—９Ｏ ７０～８０ ６０—７０ ６０以下 信用等级 ＡＡ Ａ ＢＢ Ｂ Ｃ 含 义 小微企业的发展是我国经济发展的重要组成部分，但是 它们却普遍面临融资难的问题。本文充分考虑小微企业的 特点，建立起一套完整的、适合小微企业的信用评价体系，并 信用优秀（能够及时或者提前还本付息） 信用良好（能够按时还本付息） 信用一般（偶尔出现拖延但拖延时间不长） 信用较差（长时间拖欠本金或利息） 信用很差（有较多到期债务尚未归还） 通过实证检验了该体系的有效性，为小微企业贷款申请提供 依据，在一定程度上解决了小微企业融资难的问题。但综合 四、实证分析 来看，该体系仍有不足之处，一是指标权重确定和隶属度向 量有赖于专家意见可能有失偏颇，二是实证研究样本少。虽 根据上述方法，本文选取山东省某县级食品加工有限公 司进行实地走访，获得了其２０１３年财务报表及基本资料，对 其进行实证研究，具体数据限于篇幅略去。 通过对专家和银行信贷人员发放调查问卷，可以得到指 标、要素间的判断矩阵及各个专家和信贷人员对于该企业定 性指标的评判，且判断矩阵的一致性指标ＣＲ＝０．０１２２７＜ ０．１，满足一致性要求。根据第二、三部分方法的概述，进一 步计算出各个指标相对于企业信用的权重及隶属度向量，见 表３。其中计算定量指标的隶属度向量时，标准值可参见 ２０１４年企业绩效评价标准值 。 表３评价指表、权重及隶属度向量 目标层 要素层 指标层 权重 隶属度向量 然如此，笔者坚信上述信用评价体系的构建，对于小微企业 信用评价研究仍有着不可忽略的贡献，具有一定的理论价值 和实践意义。 参考文献： ［１］张素蓉，孙海军，王守俊．不确定性环境下小微企业信 用评价体系研究［Ｊ］．北华航天工业学院学报，２０１４，２４ （２）：４６—５０． ［２］周红敏，张宪堂，丁丽冬．科技型小微企业信用评价研 究［Ｊ］．生产力研究，２０１４，０２：１３６—１３９＋１５７． ［３］潘振媛．小微企业信用评级体系初探［Ｊ］．信息技术， ２０１２，０８：１８９—１９２． 企业基本素质Ｂ企业领导索质ｃ 员工素质ｃ，。 产品市场地位与份额Ｃ：， 企业竞争能力Ｂ 企业技术先进性Ｃ ０．Ｏ７５０ （０．２，０．５，０．３，０，０） ０．１【肼 （０．３，０．４，０ ２，０ １，０） ０ ０ｏ９９ （０．１，０．３，０．５，０．１，０） ０ ０２２１ （０ ５，０ ３，０ ２，０，０） ［４］李钢，王震宇，梁雪春．微小企业信用等级评价——基 于ＦＡＨＰ一多指标隶属度转换算法［Ｊ］．经营与管理， ２０１４，０７：１１２—１１５． 产品替代性ｃ 品牌信誉１２ 企业发展潜力Ｂ 政策环境ｃ 行业状况骚楱 啦链状况ｃ ０１３４６５ （０，０．２，０．７，０ １，０） ０．０４６５ （０，０．７，０．３，０，０） ０ ００４２ （０ １，０ ６，０．２，０ １，０） ０ ０２１０ （０，０ ７，０ ２，ｎ １，０） ［５］国务院国资委财务监督与考核评价局．企业绩效评价 标准值［Ｍ］．北京：经济科学出版社，２０１４． ［６］付婉莹．关于小微企业信用评级指标体系的构建与分 析［Ｊ］．企业技术开发，２０１４（９）：７７—７９． ［７］郑秀君．小微企业贷款信用评级指标体系实证研究 ［Ｊ］．征信，２０１４，６：０１１． ［８］鲍盛祥，殷永飞．科技型中小企业信用评价与实证分析 ［Ｊ］．科技进步与对策，２０１０，２６（２０）：１４３—１４８． 本文为２０１３年国家级大学生创新创￣＿ｌｋｉ／Ｉｌ练计划项目“我国 小微企业信用评价体系建设研究”（项目编号：２０１３１０５３ ２０９２）的研究成果。 资产负债翠Ｃ．， 偿债能力Ｂ． ０１１８９ （０．０．７０４－，０．２９６，０，Ｏ） ０ ０４５７ （０ ６４，０ ３６，０，０，Ｏ） Ｏ Ｏ２６２ （０．０，０．９４，０．０６，Ｏ） ｎ０３８２ （０．７６５，ｎ ２３５，０，０，０） 小微 企业 盈利能力Ｂ 流动比率Ｃ 速动比率ｃ 资产报酬率Ｃ 信用 评价 营运能力Ｂ 成本费用利润率ｃ 总资产周转率Ｃ 。 ０．１５２７ （０，０．４９，０．５１，０，０） ０．０ｔ８０ （０，０．７２５，０ ２７５，０，０） Ｏ ｏ０６４ （１，０，０．０，０） 应收帐款周转率Ｃ 存货周转率ｃ 总资产增长率ｃ，。 ０．ｏ３３８ ０ ０ｏ８９ ０．０５３２ （０，０ １，０．９，０，０） （０．８，０ ２，０，０，Ｏ） （０，１．０，０，０） ０ Ｄ２１９ （０，０ ６６，０ ３４，０，Ｏ） 发展能力Ｂ， 创新能力Ｂ。 现金流量Ｂ销售增长率ｃ，： 利润增长率ｃ， 研发人员比率Ｃ。 研发费用收入比率ｃ 现金流动债务比率ｃ ｎＯＯ４１ （０，ｎ０３８，０ ９６２，０，０） ０．０ｌ２３ （０，０，０．９６．０．０４，０） ０．１∞５ （１，０，０，０，０） 。 履约情况Ｂ．。 现金利息保障倍数Ｃ 近三年贷款本息按期偿还率Ｃ。。 税金及时上缴率ｃ ０．１０Ｏ５ ０ ０１７２ ０ ０ｏ５７ （１，０，０，０，０） （１，０，０，０，０） （１，０，０，０，０） １７１