公司金融练习

1、弘博公司进行一项目投资，于2002年年末投资额是60000元，预计该项目将于2005年年初完工投产，2005—2008年的收益均为26000元，银行存款利率是10%，要求：

（1）计算2005年年初投资额的终值。

（2）计算2002年年末收益的现值。

2、弘博公司购入设备一台，价值为30000元，按直线法计提折旧，适用寿命6年，期末无残值。预计投产后每年可获得利润4000元，假定贴现率为10%。计算该投资项目的净现值。

3、某企业现有资本结构全部为普通股100万元，每股10元，折合股数10万股，现拟增资20万元，有甲、乙两种筹资方案可供选择：

甲方案：发行普通股2万股，每股10元。

乙方案：发行普通股1万股，每股10元；另发行债券10万元，债券年利率10%。

该企业所得税税率为40%。

要求：作EBIT—EPS分析。

4、弘博公司目前有300万元债券，年利率为12%。该企业准备上马一个400万元的新项目，现有三种融资方案：

（1） 按年利率14%发行债券

（2） 发行股利率为12%的优先股

（3） 按每股16元增发普通股

而企业目前有80万股普通股。企业所得税税率为40%，若息税前利润为150万元，问哪个融资方案更优？

5、弘博公司拥有长期借款100万元，年利率为10%，每年付息一次，到期一次还本，筹资费用忽略不计；债券面额300万元，平价发行，票面利率为18%，发行费率为5%，普通股筹资600万元，第1年股利率12%，以后每年增长2%，筹资费率为6%；优先股筹资200万元，支付筹资费用10万元，年优先股股利率为14%。公司所得税税率为40%。计算综合资金成本率。100*（1-10%）/100+

6、弘博公司预计在年内经营所需要现金为3000000元，准备用有价证券变现取得，其日常的收支较为均衡，每次有价证券的交易成本150元，有价证券年收益率为10%。

要求：计算最佳现金持有额、交易次数和持有现金的最低总成本。

7、某人在年初存入一笔资金，存满5年后，从第6年起每年取出2000元，至第10年末取完，银行存款利率10%，则此人应在最初一次存入银行的钱数为多少？

8、弘博公司发行5年期面值1000元的债券10000张，发行费率为5%，票面利息率为10%，所得税率为40%。求下列各种情形下的债券成本：

（1）按每张1000元等价发行 1000*10000*10%*（1-40%）/1000*10000*（1-5%）

（2）按每张1050元溢价发行

（3）按每张950元折价发行

9、A项目与B项目为互斥方案，它们的项目计算期完全相同。A项目原始投资的现值为150万元，净现值为29.97万元；B项目的原始投资的现值为100万元，净现值为24万元。要求：

（1）分别计算两个项目的净现值率指标（结果保留两位小数）；

（2）分别按净现值法和净现值率法在A项目和B项目之间做出比较决策。

10、甲公司为一投资项目拟定了甲、乙两方案，请帮助做出合理的投资决策，相关资料如下：

（1）甲方案原始投资额为100万元，在建设起点一次性投入，项目计算期为6年，净现值为16.5万元。

（2）乙方案原始投资额为120万元，在建设起点一次性投入，项目计算期为4年，运营期每年的净现金流量均为60万元。

（3）该项目的折现率为10%。

要求：（1）计算乙方案的净现值；

（2）用年均回收额法做出投资决策。

11、大梁公司发行普通股，第一年股利为11.4%，以后每年股利率不变，筹资费用率为5%，普通股成本为20%。

要求：计算股利每年递增率。

12、某企业共有资本1000万元，其中，长期借款100万元，手续费率为0.1％，年利率为5％，期限为3年；债券300万元，期限为5年，票面利率为8％，发行费用率为5％；普通股500万股，每股1元，筹资费用率为4％，已知第一年的每股股利为0.25元，以后各年按5％增长；留存收益100万元，求该企业综合资本成本？所得税率是25 ％

13、某公司2010年的净利润为750万元，所得税税率为25%，估计下年的财务杠杆系数为2。该公司全年固定成本总额为1 500万元，公司年初发行了一种债券，数量为10万张，每张面值为1 000元，发行价格为1 100元，债券票面利率为10%，发行费用占发行价格的2%。假设公司无其他债务资本。

要求：（1）计算2010年的利润总额；

（2）计算2010年的利息总额：

（3）计算2010年的息税前利润总额；

（4）计算2011年的经营杠杆系数；

（5）计算2010年的债券筹资成本（按一般模式计算，结果保留两位小数）。

14、ABC公司全年销售收入为300万元，息税前利润为100万元，固定成本为50万元，变动成本率为50％，资本总额为200万元，债务资本比率为30％，利息率为15％。计算该企业的营业杠杆系数、财务杠杆系数和联合杠杆系数。