1、弘博公司进行一项目投资,于2002年年末投资额是60000元,预计该项目将于2005年年初完工投产,2005—2008年的收益均为26000元,银行存款利率是10%,要求:
(1)计算2005年年初投资额的终值。
(2)计算2002年年末收益的现值。
2、弘博公司购入设备一台,价值为30000元,按直线法计提折旧,适用寿命6年,期末无残值。预计投产后每年可获得利润4000元,假定贴现率为10%。计算该投资项目的净现值。
3、某企业现有资本结构全部为普通股100万元,每股10元,折合股数10万股,现拟增资20万元,有甲、乙两种筹资方案可供选择:
甲方案:发行普通股2万股,每股10元。
乙方案:发行普通股1万股,每股10元;另发行债券10万元,债券年利率10%。
该企业所得税税率为40%。
要求:作EBIT—EPS分析。
4、弘博公司目前有300万元债券,年利率为12%。该企业准备上马一个400万元的新项目,现有三种融资方案:
(1) 按年利率14%发行债券
(2) 发行股利率为12%的优先股
(3) 按每股16元增发普通股
而企业目前有80万股普通股。企业所得税税率为40%,若息税前利润为150万元,问哪个融资方案更优?
5、弘博公司拥有长期借款100万元,年利率为10%,每年付息一次,到期一次还本,筹资费用忽略不计;债券面额300万元,平价发行,票面利率为18%,发行费率为5%,普通股筹资600万元,第1年股利率12%,以后每年增长2%,筹资费率为6%;优先股筹资200万元,支付筹资费用10万元,年优先股股利率为14%。公司所得税税率为40%。计算综合资金成本率。100*(1-10%)/100+
6、弘博公司预计在年内经营所需要现金为3000000元,准备用有价证券变现取得,其日常的收支较为均衡,每次有价证券的交易成本150元,有价证券年收益率为10%。
要求:计算最佳现金持有额、交易次数和持有现金的最低总成本。
7、某人在年初存入一笔资金,存满5年后,从第6年起每年取出2000元,至第10年末取完,银行存款利率10%,则此人应在最初一次存入银行的钱数为多少?
8、弘博公司发行5年期面值1000元的债券10000张,发行费率为5%,票面利息率为10%,所得税率为40%。求下列各种情形下的债券成本:
(1)按每张1000元等价发行 1000*10000*10%*(1-40%)/1000*10000*(1-5%)
(2)按每张1050元溢价发行
(3)按每张950元折价发行
9、A项目与B项目为互斥方案,它们的项目计算期完全相同。A项目原始投资的现值为150万元,净现值为29.97万元;B项目的原始投资的现值为100万元,净现值为24万元。要求:
(1)分别计算两个项目的净现值率指标(结果保留两位小数);
(2)分别按净现值法和净现值率法在A项目和B项目之间做出比较决策。
10、甲公司为一投资项目拟定了甲、乙两方案,请帮助做出合理的投资决策,相关资料如下:
(1)甲方案原始投资额为100万元,在建设起点一次性投入,项目计算期为6年,净现值为16.5万元。
(2)乙方案原始投资额为120万元,在建设起点一次性投入,项目计算期为4年,运营期每年的净现金流量均为60万元。
(3)该项目的折现率为10%。
要求:(1)计算乙方案的净现值;
(2)用年均回收额法做出投资决策。
11、大梁公司发行普通股,第一年股利为11.4%,以后每年股利率不变,筹资费用率为5%,普通股成本为20%。
要求:计算股利每年递增率。
12、某企业共有资本1000万元,其中,长期借款100万元,手续费率为0.1%,年利率为5%,期限为3年;债券300万元,期限为5年,票面利率为8%,发行费用率为5%;普通股500万股,每股1元,筹资费用率为4%,已知第一年的每股股利为0.25元,以后各年按5%增长;留存收益100万元,求该企业综合资本成本?所得税率是25 %
13、某公司2010年的净利润为750万元,所得税税率为25%,估计下年的财务杠杆系数为2。该公司全年固定成本总额为1 500万元,公司年初发行了一种债券,数量为10万张,每张面值为1 000元,发行价格为1 100元,债券票面利率为10%,发行费用占发行价格的2%。假设公司无其他债务资本。
要求:(1)计算2010年的利润总额;
(2)计算2010年的利息总额:
(3)计算2010年的息税前利润总额;
(4)计算2011年的经营杠杆系数;
(5)计算2010年的债券筹资成本(按一般模式计算,结果保留两位小数)。
14、ABC公司全年销售收入为300万元,息税前利润为100万元,固定成本为50万元,变动成本率为50%,资本总额为200万元,债务资本比率为30%,利息率为15%。计算该企业的营业杠杆系数、财务杠杆系数和联合杠杆系数。
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