投资学关于无差异曲线的简答题和论述题

无异线的作用以及在资产组合构造过程中该曲线的理论价值，并配以图示无差异曲线反映了两个变量的替代性。在资产组合构造过程中，选择的是风险和收益。无差异曲线上的所有可能资产组合对于投资者来说是没有差别的。但是，无差异曲线是等高线地图，所有的曲线互相平行。最西北的曲线为投资者提供了最大的效用。但是，受欢迎的曲线也许不可能在市场上实现。资本配置线与一条无差异曲线的切点表示了投资者的最优资产组合。

说明资本市场线与证券市场线的异同?

(1)相同点:证券市场线与资本市场线都描绘了风险资产均衡时期期望收益率与风险之间的关系。

(2)区别点:①度量风险的标准不同，证券市场线是以协方差或β系数来描绘风险，资本市场线则以方差或标准差来描绘风险;②资本市场线只描绘了有效投资组合如何定价，而证券市场线则说明所有风险资产(包括有效组合和无效组合)如何均衡地定价，也即有效投资组合既位于证券市场线上，也位于资本市场线上，但个别证券和无效组合却只能位于证券市场线上。

简述金融资产与实物资产的区别。: 从三方面来区分:

(1)实物资是能够为会经济提供产品与服务能力的资产，包括十地、建筑物、知识、用干生产的机器设备等;金融资产不能直接对社会生产产生作用，只能间接推动社会生产，比如带来公司所有权和经

营权的分离，金融资产包括股票、债券。

(2)实物资产是创造收入的资产，而金融资产只能定义为收入或财富在投资者之间的分配。

(3)实物资产和金融资产可以在资产负债表中区分开来。实物资产一般只能在资产负债表一边的资产方出现，而金融资产可以在资产负债表的两栏出现。

何为投资组合构造的分离原则?

答，如果无风险资产存在，投入构成表也可确定，所有投资者都将选择在有效率边界上的同样资产组合:与资本配置线相切的资产组合。具有相同投入构成表的所有投资者将持有相同的风险资产组合，不同的是在风险资产组合与无风险资产之间的资金分配。这一结论就是资产组合构造的分离原则。

什么是对敲策略?在何种情况下采取该策略较为适宜? 答:对敲策略是指同时买进具有相同执行价格与到期时间的同一种股票的看涨期权与看跌期权。在投资者对那些预期股价将大幅升降但不知向哪个方向变动的情况下，采取对敲策略较为适宜。

什么是分离定理?

答:指在投资组合中可以以无风险利率自由借贷的情况下投资人选择投资组合时都会选择无风险资产和风险投资组合的得最优组合点，因为这一点相对于其他的投资组合在风险上或是报酬上都具有优势。所以谁投资都会选择这一点。投资人对风险的态度，只会影响投入的资金数量，而不会影响最优组合点。此为分离定理。