2012年1月中英合作全国自学考试财务管理00803试题

财务管理试题 (课程代码00803)

第一部分 必答题

一、本题包括第1--20d、题每小题1分共20分。 1、非上市的公司

A不公开交易股票或债券 B必须拥有最少20,000美元的股本 C必须拥有最少两个董事 D股东必须承担无限责任 2、承担有限责任的是

A专营商 B上市和非上市的公司 C仅非上市公司 D合伙企业 3、企业提供财务报表的频次一般是

A由审计员每年提供两次 B由审计员每年提供一次 C由董事会每年提供两次 D由董事会每年提供一次 4、公司通常由

A雇员管理 B董事会管理 C审计员管理 D股东管理 5、股利收益率是

A盈利能力比率 B效率比率 C流动性比率 D投资者关心的比率 6、下列关于财务比率的表述中错误的是

A财务比率是建立在数据资料基础之上的 B财务比率忽略了绝对值的大小 C财务比率考虑了会计政策的不同 D财务报表粉饰使财务比率失真 7、反映投资项目平均会计利润百分比的是

A净现值 B内部收益率 C会计收益率 D投资回收期 8、通过股东财富分析来评价投资项目应考虑

A利润增长的可能性 B实现股东财富最大化 C股权资本和债务资本的报酬率 D每股利润的增长状况

9、当投资者面临两个期望收益率相同的投资项目时会毫不犹豫地选择风险较低的项目这种态度是

A风险爱好 B风险中性 C风险厌恶 D风险调整 10、公司不用还本的负债筹资方式是

A发行普通股 B发行优先股 C发行只付息不还本的公司债 D发行可赎回公司债

11、下列关于留存收益的表述中错误的是

A对于大多数公司而言它是长期筹资的主要来源 B它是免费的因为不会增加融资成本 C它没有筹资费用 D它是短期筹资来源 12、假如一个公司的股票上市交易下列相关的说法中错误的是

A财务报表必须频繁地披露 B公司的信誉会增强

C公司更容易进行长期筹资 D财务分析师对公司的监控更少 13证券市场效率是指股票的市场价格

A考虑所有相关的信息 B考虑部分信息 c.不考虑任何信息 D只考虑可得到的公开信息

14、计算加权平均资本成本时假设企业的杠杆比率在整个项目周期内

A增大 B减小 C波动 D保持稳定 15、MM理论的观点是 ’

A虽然负债的水平不同，但全部资本的成本保持不变，因此筹资决策是不重要的

B虽然在负债水平不同的情况下全部资本的成本呈现出不同的变化，但筹资决策是不重要的 C虽然负债的水平不同，其全部资本的成本保持不变，但筹资决策是非常重要的

D负债水平不同的情况下全部资本的成本会呈现出不同的变化，因此，筹资决策 是非常重要的 16、股利支付的方式

A根据MM理论它对股东财富没有影响 B根据传统理论它对股东财富没有影响 C根据MM理论它对股东财富有重要的影响 D它对公司的利润有重要的影响 17、在资产负债表上银行透支是一项

A长期资产 B流动资产 C长期负债 D流动负债 18、下列项目中不属于营运资金构成部分的是

A短期借款 B递延所得税 c.流动资产 D应收账款 1919、两个规模大体相当的同行业企业合二为一称为

A合并 B接管 C联营 D收购 20、收购资金的来源是

A仅限于现金 B仅限于股票 C .现金或股票 D现金、股票、贷款及其组合

现值系数(1+i) -N表

┌───┬──────────────────────────────┐ │ 年份│ 0.04 0.06 0.08 0.10 0.12 0.14

├───┼──────────────────────────────┤ │ 1 │ 0.962 0.943 0.926 0.909 0.892 0.877│ │ 2 │ 0.925 0.890 0.857 0.826 0.797 0.770│ │ 3 │ 0.889 0.849 0.794 0.751 0.712 0.675│ │ 4 │ 0.855 0.792 0.735 0.683 0.636 0.592│ │ 5 │ 0.822 0.747 0.681 0.621 0.567 0.519│ │ 6 │ 0.790 0.705 0.630 0.546 0.507 0.456│ └───┴──────────────────────────────┘

二、本题包括第21--22小题共20分。

21、编制净现值计算表并说明该投资项目是否可行(计算结果以千元为单位，小数点后保留一位数)。(12分) 22、除净现值法之外指出并解释温先生可使用的另外两种方法(不要求计算)。 (8分) 三、本题包括第23--24小题共20分。

23解释加权平均资本成本与银行贷款资本成本不相等的原因。 (10分) 24指出并解释该投资项目可选择的其他筹资方式。 (10分)

第二部分 选答题

四、本题包括第25--27小题共20分。

25比较股东财富最大化和利润最大化的区别。 (9分)

26JM公司拥有面值为1元的普通股60万股当期税后利润9万元。公司拟通过发行面值1元的股12

万股为一个能带来12万元利润的项目融资。如果企业的经营目标是每股收益最大化你认为JM公司的管理层是否应该接受此方案并通过计算说明理由(列出计算过程)。 (5分) 27列举一个盈利能力比率和一个杠杆比率公式并说明每个公式的作用。 (6分) 五、本题包括第28--30小题共20分。

28简述变异系数即标准离差率的概念、计算公式及作用。 (4分)

29某公司正考虑购入一批新的制造设备现有两个方案可以选择。方案一的期望净现值1800万标准差

900万方案二的期望净现值3000万标准差1200万。两个方案的收益均符合正态分布。 请运用标准离差率计算说明哪一个方案的风险更大(列出计算过程)。 (8分)

30阐述回收期法在投资决策中的优缺点。 (8分) 六、本题包括第31—32小题共20分。

31解释为什么在资本结构决策的重要性方面存在争论并简述两种有代表性的观点

32.甲公司完全以股权形式融资3000万元乙公司以股权和负债各融资1500万元债务利率为10。甲公司股东要求的回报率是12，而乙公司股东要求的回报率是14，两公司每年息前利润都是300万元设为永续年金。两家公司股权的市场价值等于公司年现金净流量的贴现值而贴现率即是投资者要求的回报率。税收忽略不计。 根据31题中的两种观点计算这两家公司的价值并说明资本结构将如何影响这两 家公司的价值(列出计算过程)。(10分) 七、本题包括第33--34小题共20分。 33指出并解释四种企业重组的形式。 (8分) 34上市公司S&M的资产负债情况如下表所示

账面价值 可实现净值 重置成本

总资产 1500万 2000万 2500万 总负债 1000万 普通股股份 400万股每股面值0.5元

(1)利用上表数据运用相应的三种评估方法计算该公司普通股的每股价值(列出计算过程)。 (6分)

(2)简述以上所运用的三种评估方法各自的优缺点。 (6分